金融市场
4月百货公司营收增5.2% 日圆贬值带动入境客连两月成长＝百货协会
# 百货业# 日圆贬值# 入境观光# 免税销售# 访日消费
编辑观点
重点要点
- 4月日本百货销售年增5.2%，连两个月正成长
- 入境外国旅客消费连续两个月增加
- 免税销售放大成主要动能
- 数据源为日本百货店协会
- 受惠日圆对美元持续走弱
观察分析
4月日本百货销售连两个月正成长，是日圆走贬下「外需消费」回补内需的具体写照。免税销售连续放大代表入境观光仍是百货业最强支撑——这跟过去靠日本本地中产消费的百货模型已经完全不同。
把镜头拉开：当免税占比愈高，百货营收实际上是被「汇率」与「日韩中台旅客结构」决定的，意味百货业近两年的营收成长其实是用「日圆便宜卖」换来的。台湾 outbound 旅游与精品代理链会继续吃到延续性红利，但内需薪资实质仍负成长，本地客买气若没回来，这套「靠外国人撑起来」的模型，会被汇率拐点直接打回原形。
问题是：当日圆回头升值，百货业准备好用什么留住本地客？
历史上的今天（主题相关）
- 1985广场协议签订，日圆兑美元一年内升值约 50%
- 2003小泉内阁启动「観光立国」战略，奠定后续访日成长基础
- 2024日本政府睽违 34 年首度动用 5 兆日圆规模进场买日圆
名词释义（维基百科）
日圆中文维基
日圆是日本的官方货币，正式名称圆，全称为日本圆，又称作日元、日币，货币符号为¥，国际标准化组织ISO 4217的货币代码为JPY。其发行机构为日本银行，纸币称为「日本银行券」，由国立印刷局所印制。其在国际准备货币的国际构成比例仅次于美元和欧元，列于第3位。