政府将提出补正预算案　规模3兆1000亿日圆　拚6月上旬通过

政府将提 3 兆 1000 亿日圆补正预算抢 6 月通过，反映财政在通膨高黏性下仍偏扩张。对日银升息节奏与长端利率是逆风——若财政继续扩张，央行下半年动作会更小心。

这也是日本「财政扩张＋货币紧缩」这个自相矛盾组合的延续。过去三十年央行靠宽松配合财政，现在央行想正常化、财政却没准备好，两边节奏脱钩会推升 JGB 殖利率。对日本银行体系是压力测试：手上长期持有大量低利日债的银行，会在升息周期里承担估值损失。对台湾寿险业，这是看日本同业如何处理利率风险的机会。

当财政与货币政策方向相反，最终由谁来吸收这个矛盾的代价？