產業與供應鏈
日本郵船・商船三井・川崎汽船——海運三巨頭決算，各社高層談「荷莫茲海峽封鎖」衝擊
# 海運# 荷莫茲海峽# 日本郵船# 地緣風險# 決算
編輯觀點
重點要點
- 日本海運三大公司 2025 年度決算大幅減益
- 2026 年度憂中東情勢與荷莫茲海峽封鎖影響
- 燃料價格與航線不確定性衝擊業績
- 海上輸送承擔日本 99.5% 貿易運量
- 地緣風險直接牽動海運獲利
觀察分析
日本海運三巨頭（日本郵船、商船三井、川崎汽船）公布 2025 年度決算大幅減益，並對 2026 年度的中東情勢與荷莫茲海峽封鎖風險示警。對一個 99.5% 貿易量靠海運的國家而言，這不只是三家公司的財報問題，而是整體經濟的風險暴露。
海運獲利高度受兩個變數左右：運價與燃料成本，而兩者都與地緣政治緊密相連。荷莫茲海峽是全球能源運輸的咽喉，一旦封鎖或受威脅，油價與保費將同步飆升，航線被迫繞行更推高成本與工期。三巨頭在疫情後曾因運價暴漲賺得盆滿缽滿，如今回落並面臨中東變數，等於從順風轉入逆風。對同樣依賴海運進出口的台灣，這是供應鏈韌性與能源安全的共同課題。
當一條海峽就能左右整國經濟，過度依賴海運的東亞，該為航線中斷準備到什麼程度？
歷史上的今天（主題相關）
- 1980兩伊戰爭一度威脅荷莫茲海峽航運。
- 2017日本三大海運整併貨櫃事業成立 ONE。
- 2021疫情運價暴漲推升海運業獲利至高點。
名詞釋義（維基百科）
荷莫茲海峽中文維基
霍爾木茲海峽 是連接波斯灣與阿曼灣的海峽，為波斯灣通往外海的唯一水道。海峽北岸為伊朗，設有阿巴斯港；南岸為阿曼的飛地穆桑代姆省及阿拉伯聯合酋長國。海峽長約167公里（90海里），寬度介於39公里（21海里）至97公里（52海里）之間，最窄處僅約33公里。海峽中部偏近伊朗一側有格什姆島，屬伊朗領土。
日本郵船中文維基
日本郵船 是日本大型海運公司，與三菱商事同為三菱財閥 的源流企業。為了使海空運能達到一條龍的服務，因此下設相關企業如郵船通運公司等，在主要海外各分支機構負責進出口承攬業務、報關業務、自主保稅倉庫、發貨中心、汽車貨運配送及庫存管理，使服務脈絡更廣闊。
海運中文維基
航運，即水運，包括海运 与内陆河流运输，是指依托水体的交通运输。15世紀以來航運業的蓬勃發展，使得人類得以橫跨來往洲與洲之間，人力、貨物大量流通，極大地改變了社會與自然景觀。