英格蘭銀行行長：回歸通膨目標與重建信任至關重要

英格蘭銀行行長把「信任」二字放到與「通膨目標」並列，這個措辭的選擇本身就是訊號：央行最珍貴的資產不是利率工具，而是市場相信它說到做到的可信度。一旦這份信任鬆動，通膨預期就會自我實現，再多的升息也事倍功半。

放進全球脈絡看，英、美、歐三大央行近期不約而同地強調「通膨尚未馴服、不能輕言轉向」，等於替市場過於樂觀的降息預期降溫。對日本而言，這樣的國際基調讓日銀的政策正常化少了一些「全球同步寬鬆」的掩護，必須更獨立地面對自己的通膨與匯率課題。

值得追問的是：當主要央行都把「信任」當成抗通膨的核心，市場與政策之間的這場心理博弈，最終會由誰先眨眼？