日本生命投資SpaceX賺翻了？總代會質詢白熱化，壽險巨頭挺進未公開株的訊號

壽險公司的錢正在流向火箭：日本生命的定時總代會上，「投資SpaceX獲得莫大利益」的報導成為質詢焦點。公司對個別標的不予明言，但態度清楚——「海外新創投資是能發揮長期運用特性的資產」，今後將持續強化包含未公開株在內的投資。

這句官方回應的份量超過傳聞本身：日本壽險業坐擁數百兆円等級的運用資產，過去絕大多數趴在國債與傳統股債上。低利率二十年把運用收益壓到見骨，迫使險資往私募股權、基建、創投這些高收益低流動性資產遷徙——SpaceX若屬實，只是這場大遷徙最亮眼的樣本。長期負債對長期資產，教科書上天作之合，但未公開株的估值不透明與退出不確定性，對以穩健為命的壽險是全新的風險課目。

台灣讀者的兩層連結：台灣壽險業同樣面臨運用收益壓力，日本同業的私募轉向是先行參照；另一層是SpaceX本身——險資等長期機構的進場，正在把太空產業從風險資本的遊戲變成主流資產類別。盯日生後續揭露的另類投資比率，那是日本機構資金風險胃納的溫度計。