【分析室】访日消费2兆5,096亿円持平的背后：中国腰斩掉第三、美国首登顶、台湾+27.9%坐二望一A · 可全文翻译

先讲结论：2026年4-6月期的访日外国人旅行消费额是2兆5,096亿円，比去年同期只多0.2%，帐面上是一条平线；但把国别摊开，版图已经翻掉一整层——中国消费额从去年同期的5,064亿円腰斩到2,592亿円（-48.8%），从第一名直接掉到第三；美国以3,848亿円（+8.5%）首度坐上单季消费额冠军；台湾3,639亿円、年增27.9%，以0.2个百分点之差紧咬在第二。日本观光的金流结构，一季之内完成了从「中国引擎」到「美台双引擎」的换血。

【指针白话解说】这份「インバウンド消费动向调查」是観光庁每季公表的官方调查，在机场等出境点直接访问离境旅客，估算「访日外国人在日本境内花了多少钱、花在哪」。它与JNTO的访日外客数是一对搭档：JNTO数「人」，这份调查数「钱」。消费额＝人数×单价，所以任何一季的增减，都要拆成「人来得多不多」与「每人花得多不多」两件事看。

【数字拆解：人减、钱平、单价补洞】本季访日人数（全体）1,040.1万人、年减5.3%，其中一般客1,025.4万人、年减2.7%；但一人当たり旅行支出（一般客、全目的）24.4万円、年增3.3%，创下这份调查季度系列的新高。人少了、总消费却持平，中间的洞全靠单价补。单价涨的来源有二：一是日圆相对弱势下欧美长程客的购买力，二是客层组成本身在换——低单价的中国团客大量缺席（人数-52.5%），高单价的欧美澳客与东南亚成长市场补位，平均数自然被推高。值得一提的是，中国客本身的单价其实年增9.4%到26.7万円，消费额腰斩完全是人数效果：97.1万人、年减52.5%，与JNTO六月单月中国-57.3%（本站〈访日外客数2026年6月〉）完全互证——去年11月起中国政府赴日注意唤起加上航班减便的效应，已从人数面全面传导到消费面。

【成长梯队：谁在补中国的洞】年增率排序看，俄罗斯+62.3%（275亿円）、印度+43.8%（407亿円）、印尼+40.3%、马来西亚+39.8%、台湾+27.9%、法国+21.6%、新加坡+20.1%。台湾的27.9%要再拆：一般客人数184.1万（+17.4%）×单价19.7万円（+9.2%），量价齐扬，含金量高。对照组是越南-22.1%与意大利-19.6%，前者人数还在增（+8.1%）但单价重挫28%——平均泊数从46泊级掉到23.3泊，结构上疑似长期滞在客（留学・技能实习相关亲族访问）的组成变化，这类市场的「消费额」波动与观光热度未必同步，读数字时要留意。

【反方视角】第一，「持平」本身有基期问题：2025年4-6月期正值大阪万博开幕（4/13），去年同期的2兆5,043亿円是被万博垫高的数字；在这个高基期上今年还能持平，解读成「强韧」并不过分，但同样逻辑下，7-9月期若万博闭幕前的追赶人潮退去，帐面可能转负。第二，中国的缺口是政策性的：注意唤起若解除、航班恢复，这块2,500亿円级的缺口随时可能回填，届时「美台双引擎」的叙事又会改写——中国市场现在是选择权，上行风险大于下行。第三，1次速报的クルーズ客调查回收数不足，官方自注数值仅供参考，后续2次速报可能修正。

【历史脉络】把时间轴拉长：中国在爆买全盛期（2015-2019）曾占访日消费近四成，2025年4-6月期还有20.2%，本季只剩10.3%——十年间市占缩到四分之一。而全体消费额的季度曲线（见图2）从2023年Q1的1兆円出头一路爬到2026年Q2的2.5兆円，翻了2.5倍：日本观光的总量成长从来没有停，变的是谁在付钱。单一市场依存度下降，对日本旅宿与零售业是风险分散；对投资人则意味着「陆客概念」的估值逻辑已被「欧美长程＋台韩港高频」取代。

【与其他报告交叉验证】把本站追的三份官方统计叠起来看，故事完全一致。人数面：JNTO上半期访日2,108.48万人、年减2.0%，但剔除中国后反而年增13.3%、台湾397.22万人年增20.9%——消费版图的换血在人数统计早有预告。住宿面：観光庁宿泊旅行统计里，台湾今年2月以237.3万人泊首次登上外国人延べ宿泊单月第一、中国同月腰斩掉到第三，与本季消费额的名次变动互为表里。金流面：财务省国际收支5月的旅行収支黑字5,279亿円、年减16.9%，黑字缩水速度快过人数减幅，当时本站已指出单价与组成是关键变量；本季消费调查给出解答——单价其实在涨，缩的是量，尤其是中国的量。三份报告、三个角度，指向同一个结构：日本观光收入的含金量在升、对单一市场的依存在降。

【台湾读者实操】第一，台湾稳坐消费额第二、单价还在涨，日本的零售、旅宿、地方观光圈会持续加码中文（繁体）接待与台湾线路：做旅宿、餐饮、免税零售生意的台湾人，客源话语权在升，跟日方谈合作的筹码比五年前好。第二，美国登顶与欧美单价（详见同系列角度②）指向高端旅宿与长住型产品的需求扩张，在日本布局民宿或小型旅馆的台湾投资人，产品定位往「长泊×高单价」靠，比拚价格抢团客健康。第三，别忘了汇率变量：单价涨有一部分是円安撑出来的帐面，若日银升息带动日圆回升，外客的「日本便宜感」会钝化，这是整个故事最大的宏观风险。

【数字备忘】本季各市场「量×价」全记录里最值得存盘的几组：美国101.6万人（+3.5%）×37.9万円（+4.8%）；台湾184.1万人（+17.4%）×19.7万円（+9.2%）；韩国259.7万人（+14.7%）×10.0万円（-2.3%）——韩国人数最多、单价垫底且还在降，量的冠军与钱的冠军是两个名单。香港64.5万人×22.5万円双升，稳定的优质中坚。这张表建议与下季速报对照着读，市场轮动一目了然。

【接下来盯什么】①7-9月期速报（10月中旬）：万博闭幕后的基期反转见真章；②中国航班与注意唤起的政策动向，任何解除信号都会先反映在JNTO月次人数；③日银利率与日圆走势对单价的侵蚀；④2次速报对クルーズ客数值的修正幅度。（数据源：観光庁『インバウンド消费动向调查』2026年4-6月期（1次速报）官方数据重绘，政府标准利用规约）