美国经济活动10个地区扩张，消费两极化与物价高涨鲜明＝地区联准会报告

联准会最新「褐皮书」描绘的美国经济，是一幅扩张但裂痕明显的图像：表面上多数地区仍在成长，底层却是消费的两极化与挥之不去的物价压力。

所谓消费两极化，意味着高所得族群照常消费、甚至升级，中低所得族群则在通膨挤压下缩手——这种「K型」分化会让总体数据的健康感失真，也让联准会的政策更难拿捏：太鹰恐伤及弱势消费，太鸽又压不住物价。对日本与台湾而言，美国消费的结构性裂缝直接牵动出口与汇率，是不能只看「扩张」二字的信号。

在这份报告里，成长与隐忧是同一枚硬币的两面。