日圆站不回去了？160关口连日胶着的信号

对换汇族与日本置产族来说，160已从「心理关卡」变成「日常水位」——这个变化本身就是最大的新闻。10日东京市场日圆只有小幅波动，但始终贴在160区间，市场既不敢大举做空（怕日本当局干预），也找不到买回日圆的理由（美国通膨4%重燃升息预期，日美利差只会更宽）。

胶着盘面下藏着三股力量的平衡。第一，中东情势推升能源价格，日本身为能源进口国，贸易帐恶化直接卖压日圆。第二，FRB升息观测升温，资金往美元跑。第三，唯一可能逆转局面的日银，总裁住院、下周会合大概率按兵不动，干预汇市的「口头警告」也因此少了份量。

台湾读者的实操判断：若目的是旅日消费，160等级的日圆购买力处于数十年来高档，分批换汇的胜率仍高；若目的是投资日本不动产，便宜的是「取得成本」，要小心的是日圆计价资产换回台币时的汇损，租金收益率必须把汇率风险折算进去。出口导向的日股则继续受惠。

下一个观察点不在东京，在华盛顿：若FRB真的重启升息，160恐怕只是中继站，165的讨论会迅速浮上台面。