上半年『物价高倒产』556件，人事费用成新杀手，建筑业暴增三成A · 可全文翻译

想判断日本内需与供应链风险的人，这份数字是很好的温度计。帝国征信（帝国データバンク）统计，2026上半年因物价高而倒闭的『物价高倒产』达556件。过去这类倒闭多由原油、燃料、原材料等进货成本上涨所致，但这半年结构变了——『人事费』因素急速增加，反映日本缺工下薪资成本转嫁不出去、把企业压垮。

最受冲击的是建筑业，倒产件数年增约三成，凸显这个高度依赖人力与原料、又难以快速涨价的行业首当其冲。报导并警告，由石脑油（naphtha，石化基础原料）涨价引发的倒产，可能在下半年进一步增加。

对台湾读者的实务意义有二：一是若与日本供应商往来，建筑、石化下游与劳力密集业种的交期与履约风险正在上升，该提前盘点替代来源；二是这揭示了『成本推动型通膨』的第二阶段——当涨价从原料蔓延到人事，代表通膨更黏、更难靠一次性因素消退，也让日银的政策更难拿捏。接下来要盯的是下半年石化链的倒产是否如预期升温。细节以帝国征信原始报告为准。