三菱UFJ市值超车丰田登日本第一：升息时代的权力交棒

13日的东京股市出现一个时代注脚：三菱UFJ金融集团股价上扬，市值超越丰田汽车，登上日本第一。直接推手是长期利率上升——利率擡升改善银行的放款与债券利差，获利想像空间打开，资金持续往银行股集中。

丰田让出市值王座的画面，象征意义大於单日涨跌：过去三十年日本市值榜由出口制造业把持，反映的是「弱円＋外需」的获利模式；银行登顶反映的则是「利率正常化＋内需重估」的新剧本。对台湾投资人，这是查看日股部位结构的提醒——升息周期里，金融股的顺风与高杠杆、外需股的逆风会持续分化。后续盯日银升息节奏与长期利率走势，就是盯这场权力交棒能走多远。