日圓半日衝上158圓 政府日銀疑二度進場

台灣投資人與有日圓部位的人，先看清楚這波急升的量體。七月三十一日傍晚六時前，日圓在極短時間內從一美元兌160圓上方，一口氣升到158圓中段；政府與日銀已在三十日晚間進場買日圓，市場普遍解讀為短時間內的二度出手。

急升的原因不在基本面，在流動性。介入通常選在市場參與者最少、單筆成交最容易推動價格的時段出手，效果看起來劇烈，但要看能不能守住。過去幾輪的經驗是，介入當下的升幅在數日內會回吐一部分，除非利差同時改變。

對台灣讀者的實際影響分三塊：要換日圓現鈔的人不要在急升當下追價，分批換比較安全；持有日股或日本ETF的人，日圓升值壓抑出口類股獲利，卻降低換回台幣的匯損，兩者不會自動抵銷；與日本有貿易往來的企業，這種級別的單日波動已足以吃掉一筆訂單的毛利，應該重新檢視避險比例。

接下來要看的是財務省八月底公布的介入實績，以及九月日銀會合對政策利率的措辭——匯率的錨在利差，不在單次進場。