日本98家银行平均年薪684万日圆　最高一家首次破900万

一个在台湾看日本股票、或考虑去日本工作的人，最该从这则调查里读出的不是「日本银行员很好赚」，而是日银升息之后的红利，正在从损益表往薪资单流动。东京商工调查（东京商工リサーチ）针对日本国内九十八家银行做的平均年薪调查显示，二〇二五年度的平均年薪是六百八十四万日圆，比前一年度的六百五十三万三千日圆多出三十万七千日圆；最高的一家首次突破九百万日圆。这组数字是判断日本金融股的一条侧面证据——当一个产业愿意把钱发下去，通常代表管理层相信这波赚钱不是一次性的。

先拆数字。平均年薪一年多三十万七千日圆，换算约四点七个百分点，这个幅度放在日本的脉络里并不小：日本的薪资已经连续几年出现三十年来罕见的整体上调，而金融业拿到高于整体平均的加幅，靠的是利差回来了。日银在二〇二四年三月结束负利率、之后逐步把政策利率往上调，银行手上的存款成本没有同步上升那么快，放款与债券的收益却先反映，中间那一段就是利差。顶端首次破九百万日圆这件事同样值得记下来，因为它代表分布的右尾在拉开——同一个行业里，赚得到利差的银行与赚不到的银行，薪资差距会跟着业绩差距一起扩大。这份调查涵盖九十八家银行，范围包含大型银行到地方银行，个别银行的名次与金额请看原文，本文不逐家枚举。

日本银行业的薪资曾经是另一个故事。九〇年代泡沫破裂后的三十年，银行的关键字是合并、裁员、关分行：都市银行从十几家并成三大金融集团，地方银行靠缩减人力与整并撑过超低利率，银行员从人人称羡的职业变成「加薪最慢的白领」。二〇一六年日银导入负利率后，银行连存放在日银的钱都要付费，利差被压到极薄，这段时间的薪资自然动不了。所以这次的加薪不是行业变好了那么简单，而是十年的异常环境结束、利差这个古典的赚钱方式回来了。

接下来三种走向。第一种，升息路线延续：利差继续扩大，大型金融集团的获利与薪资同步上行，银行重新变成抢人才的产业，跟科技与外资投行竞争。第二种，日银因为经济或汇率因素停在半路：利差红利停止扩大，但薪资有僵固性，加上去的很难减回来，成本压力会先出现在地方银行的损益表上。第三种，分化加速：有企业放款与手续费收入支撑的银行维持加薪，主要靠地方存款与国债利息的银行撑不住，接下来三到五年会看到新一轮地银整并，而整并通常先砍分行与人力，再谈薪资。

台湾读者的实操角度有四个。一，看日本金融股不要只看股价净值比便宜，要看它的资金结构——存款成本上升的速度决定利差红利能留多久，这一项在财报的资金利益（资金利益）明细里看得到。二，日本升息的另一面是房贷：想在日本买房的人，银行员加薪与你的房贷利率是同一件事的两端，变动型房贷的试算要用比现在高一到两码的情境重算一次。三，考虑到日本金融业就业的人，起薪与加薪幅度现在确实有利，但要看清楚那家银行的收入来源，靠国债与地方存款吃饭的分行体系，长期看是被整并的一方。四，别把「平均年薪」当成自己会拿到的数字，日本的年薪统计含赏与（奖金），而奖金在银行的占比高，业绩转差时先砍的就是那一块。

看一家日本银行值不值得投资，拆它的收入结构比看平均年薪有用。日本银行的损益大致分三块：资金利益（放款与有价证券的利息收入减去存款等资金成本）、手续料等收入（投信销售、保险代理、企业并购顾问、汇兑）、以及有价证券的损益。这一波加薪的来源主要是第一块，也就是升息之后回来的利差；靠第二块吃饭的银行受股市与消费者信心影响大；第三块则是每年财报里最容易忽略的变量，债券利率上升时未实现损失会扩大。想在日本金融业就业或转职的人，看年收统计还要拆两层：日本的年收含赏与，银行的赏与占比高，业绩转差时先砍那块；另外统计里的平均会被年龄结构拉擡，一家分行体系老化、平均年龄四十五岁的银行，跟一家平均年龄三十五岁的银行，帐面上的平均年薪不能直接比。

另一个对照组是保险与证券。同一波利率上升，寿险公司的收益结构改善程度比银行更明显，因为它们手上的长期债券可以用更高的殖利率再投资；证券则靠交易量与投信销售，跟股市的连动大于利率。想押日本利率回归这个主题，银行、寿险、证券三种标的的反应时间与幅度都不一样，别当成同一笔交易。

接下来要盯的具体东西：日银下一次的政策利率决议与植田行长对利差的说法；三大金融集团季报里的资金利益成长率是否还在双位数；还有地方银行的整并与资本合作公告——薪资上得去的行与上不去的行分成两群之后，那份名单就是日本银行业下一轮重组的预告。