PayPay证券口数破182万 松井证券首度被超越

如果你是用日本的网络券商买日股或美股,你选哪一家、付多少手续费、有哪些商品可买,正取决于一场正在发生的洗牌。PayPay证券靠自家母集团的IPO题材,把口座数冲到一八二万,越过了老牌的松井证券——网络券商的排序,出现了地壳变动。

拆开这个数字看门道。PayPay证券七月二十九日发的新闻稿,单看只是「六月底口座数一八二万」,平淡无奇;但这个数字的意义,是它超越了经营多年的松井证券。它的武器叫POWL——一种在公开募集、IPO时,让用户直接在App上认购新股的机制;再搭上PayPay母集团自身的IPO题材当导流,把支付App上庞大的用户,一批批转成证券口座。换句话说,它冲上来,靠的是把付款App的人流倒进证券户,不是砍手续费。

放进大背景看:日本个人投资这几年因为NISA扩充、券商之间的零手续费竞争而整体变大;而手上握着海量支付用户的平台,天生就有把人导进来开户的成本优势,直接冲击松井、乐天、SBI这些传统网络券商。过去网络券商的竞争是「手续费战」,比谁更便宜;这一轮变成「生态圈导流战」,比谁手上有App入口——游戏规则被改写了。

往下可能怎么走。第一,PayPay若继续用生态圈导客,口座数续增,会逼传统券商加码优惠与点数回馈,对投资人反而是好事。第二,若IPO这类题材退烧,获客速度会放缓,一八二万的冲劲未必延续。第三,若监理开始关注「支付平台导流开证券户」的手法,节奏会被踩刹车。

对台湾读者,实际的判断是:挑日本券商别只看「口座数排名第几」这种面子数字,要看你真正要交易什么——日股、美股还是投信,对应的手续费、外币结汇成本、有没有中文或英文接口,才是每天用得到的。已经在用PayPay支付生态的人,PayPay系的导流优惠对你较有感;不在那个生态里的人,排名跟你关系不大。接下来值得盯的,是PayPay证券后续的口座增速与它自己的IPO时程,以及松井、乐天这些老牌会用什么手续费或点数来反制——这场战打得越凶,投资人拿到的条件越好。