中國Q2 GDP僅增4.3%：減速壓力波及日本出口鏈

日本出口鏈最大的外部變數又亮黃燈。中國國家統計局公布4-6月GDP年增4.3%，減速傾向鮮明——內需疲弱與不動產調整的長尾持續發威，官方全年成長目標的達成壓力上升。

對日本的傳導路徑有兩條。商品端：中國是日本最大貿易夥伴之一，工具機、半導體製造裝置、電子零件與化學品的對中出口，與中國製造業投資高度連動，中國減速直接壓縮這批企業的訂單能見度。服務端：中國政府的訪日渡航自粛已讓上半年中國客腰斬，如今經濟面再弱一層，即使政治因素解除，中國家庭的出境旅遊購買力也在縮水——日本觀光業寄望的「中國客回流紅利」需要打折估算。

對台灣讀者，這組數據同樣是台灣出口與台股電子鏈的前瞻指標；日中台三地的製造業景氣從來是連動題。接下來盯中國7月的PMI與不動產銷售數據，以及日本工具機受注統計中的對中訂單變化。