【報告解讀】外資連兩週買超日股且加碼41%：7月第2週買超5,171億円，對手方是誰？部門別資金流一張圖看懂A · 可全文翻譯

結論先講：7月第2週的日股資金流是教科書式的「外資主導」結構——海外投資家單週買超5,171.5億円且連兩週擴大，賣方由投資信託（-6,262.9億円）與個人（-1,012.3億円）供貨。

先解名詞。「投資部門別売買状況」是JPX每週第4個營業日公布的統計，把東証的委託交易拆成海外投資家、個人、投資信託、信託銀行、事業法人等部門，各自的買賣金額與差引き（買超/賣超）全數列出，資料涵蓋資本金30億円以上的全部51家取引參加者。看日股「誰在推、誰在倒貨」，這是唯一的官方週次答案。

部門別差引き一字排開：買方是海外投資家（+5,171.5億円）、信託銀行（+2,286.6億円）、事業法人（+820.8億円）；賣方是投資信託（-6,262.9億円）與個人（-1,012.3億円）。三個常識判讀：海外投資家佔委託成交65.4%（買方更達65.9%），方向由外資定調；信託銀行的買盤市場慣例上多被解讀為年金系資金的執行通道；事業法人的持續買超則與庫藏股回購的執行高度相關——這兩類都屬於「不看短線臉色」的穩定買方。

拉出兩週對比更有意思。海外投資家從+3,665.7億擴大到+5,171.5億；個人從-6,375.4億大幅收斂到-1,012.3億，賣壓明顯降溫；投資信託則從+645.7億急轉為-6,262.9億，單週擺盪近7,000億円，成為本週最大賣方。另外一個結構性事實：個人的成交中約85%經由信用取引（融資融券），現金交易只佔15%上下——日本散戶的短線槓桿屬性，在這份報表裡一覽無遺。

對讀者的三個判讀。第一，外資連兩週買超且擴大，配合信託銀行與事業法人的穩定買盤，需求端結構偏多；但外資的週次動向翻臉極快，這份數據是「後照鏡」，適合驗證趨勢而非預測轉折。第二，個人賣超收斂通常出現在指數盤整或回檔階段（逢低接回），與前一週的大額賣超對照，散戶的高拋低吸節奏清楚可見。第三，日圓資產配置的角度：外資買超日股的同時，匯率避險比例的變化會反過來影響美元日圓的供需，持有日圓資產的讀者可把這份週報與財務省的對外對內證券投資（週四公布）搭配著看，資金流的全貌會更完整。

注意事項：本統計為委託交易的部門別拆分，數字為東証プライム市場；差引き負值代表賣超。原始PDF見文末出處連結。