【白书解读】赚到钱却不投资：宿泊业人均设备投资只有全产业六成、半数业者不办研修——生产性反转的下一关A · 可全文翻译

先讲结论：令和8年版观光白书テーマ章的后半段，把宿泊业生产性问题的病灶指向投资——有形设备、无形软件、人的技能三线都低于全产业，而且获利改善并没有带动投资回升。

数字逐一看。有形投资：法人企业统计的从业员一人当たり设备投资额，2024年度宿泊业75万円，全产业124万円，只有六成。时间轴更难看：宿泊业2016-18年还有78万～81万円，疫情谷底2020年度掉到23万円，之后在61万～80万円之间爬行，2024年度75万円仍未回到疫前带；同期全产业从105万円一路走高到124万円——差距在拉开。无形投资同样贴地：一人当たりソフトウェアストック额（会计、人事、顾客管理等业务软件的存量），宿泊业长期远低于全产业，数字化的底子薄。

人的投资缺口更直白。厚労省能力开发基本调查（2024年度）：OFF-JT（离开工作岗位的教育训练）不实施的比率，宿泊业50.3%、产业计26.1%，接近两倍；计画的OJT（有计划书、有期程的在职训练）不实施率52.2%对35.1%。每两家旅宿就有一家既不办研修、也不做计划性OJT——在非正规占55%、离职率高的行业，技能无法累积，服务品质靠个人天分，生产性自然上不去。

白书问卷把「不投资」的现场感补齐了：人手不足改善「效果があった取组」，最高的是外国人材活用30.2%，各类DXツール（广告预约、接客、业务管理）导入全部只有7%～11%，接客配膳清扫机器人7.4%、生成AI活用4.2%；回答「特にない」（没有任何有效措施）的全体29.4%、小规模设施高达47.5%。同一份问卷，纯利益比疫前增加的设施把要因归给「料金单价引上げ」的占81.2%，归给高付加价值化设备投资的32.3%、业务效率化投资的只有15.0%——涨价撑利润、投资摆一边，结构一目了然。

把镜头拉远，获利与投资脱钩是日本企业的老病：経済财政白书曾统计经常利益四十年翻五倍、设备投资不到两倍。宿泊业版本更极端——因为涨价来得太容易，访日需求把单价推上去，不投资也能赚，投资的急迫感反而被冲淡。但白书的潜台词很清楚：单价红利是市况财，省人化与技能才是留得住的生产性；政府支持也将沿着「观光DX、省力化设备投资、人材育成」铺，补助金清单会越开越长。

台湾读者实操：对旅宿投资人，筛标的时把「疫后有无实质设备更新、DX导入进度」当关键指针——已完成省人化投资的设施在下一轮缺工加剧时是赢家；对想切入日本市场的设备商与SaaS业者，7%～11%的渗透率等于一片几乎没开发的市场，而且有国策补助当顺风；对经营者，50.3%不办研修是行业平均，反过来说，肯投资教育的旅宿在招人市场上就是差异化。

接下来盯什么：第Ⅲ部施策清单里省力化投资补助的预算规模；下一篇拆白书问卷的损益两面与四个现场事例。