【日银短观・业况判断DI｜2026年6月调查】大企业制造业DI冲上22，八年新高，比企业自己三个月前的预测高出8点A · 可全文翻译

日银短观是日本每季规模最大的企业调查，这次回收9,141家公司、回答率99.4%，调查期间是5月28日到6月30日。业况判断DI的算法很直白：回答「好」的比率减掉回答「坏」的比率，正值代表看好的公司比较多。

本期要看的是+22跟预测差多少。三个月前，这批公司自己填的下一季预测是+14；三个月后真的做完生意，答案是+22，中间差了8点。大企业非制造业也是同样的8点差距。民间机构也没抓到，大和总研6月17日还预测制造业会掉到+14。

日银没有解释原因，但业种别的分布看得出线索。上升最多的是非铁金属（大企业从23到36）、生产用机械（26到36）、业务用机械（15到23）、电气机械（22到29），都是半导体与数据中心设备相关。石油・石炭制品反而从18掉到9。

台湾读者关心的在后半段。企业对下一季的看法全面转弱：大企业制造业从+22降到+17，非制造业从+37降到+28，中小企业非制造业从+15降到+8。对日圆的意义是，短观愈强、日银升息的空间愈大；但企业的先行き愈弱，日银愈没有理由急。

成本面另有信号。大企业制造业的仕入价格判断DI是+62，比3月加16点；贩卖价格判断DI是+40，加12点。进货涨得比售价快。

本站自本期起固定追踪这条线，每季看同样两个数字：业况判断DI的「最近」与「先行き」，以及两者的差。

以下译自日本银行调查统计局《短观（概要）—2026年6月—》（第209回全国企业短期经济观测调查），2026年7月1日公布。

【调查概要】调查对象：全国企业9,141家（制造业3,792家、非制造业5,349家），其中大企业1,636家、中坚企业2,599家、中小企业4,906家。回答率99.4%。回答期间：5月28日至6月30日。

【一、业况判断】（「良い」减「悪い」，百分点）

大企业：制造业，2026年3月调查最近+17、先行き+14；2026年6月调查最近+22（变化幅+5）、先行き+17（变化幅−5）。非制造业，3月调查最近+36、先行き+29；6月调查最近+37（+1）、先行き+28（−9）。全产业，3月调查最近+27、先行き+21；6月调查最近+29（+2）、先行き+23（−6）。

中坚企业（6月调查）：制造业最近+17（+1）、先行き+9；非制造业最近+26（−1）、先行き+16；全产业最近+22（−1）、先行き+13。

中小企业（6月调查）：制造业最近+9（+2）、先行き+2；非制造业最近+15（−1）、先行き+8；全产业最近+13（±0）、先行き+6。

全规模合计（6月调查）：制造业最近+14（+2）、先行き+7；非制造业最近+21（±0）、先行き+14；全产业最近+18（±0）、先行き+11。

业种别（大企业，3月调查→6月调查）：非铁金属+23→+36；生产用机械+26→+36；业务用机械+15→+23；电气机械+22→+29；化学+14→+20；石油・石炭制品+18→+9；铁钢−15→−6。非制造业：建设+55→+52；不动产+55→+52；宿泊・饮食服务+34→+46；小売+26→+33。

【二、需给・在库・价格判断】（百分点）

大企业制造业：国内制商品・服务需给判断（「需要超过」减「供给超过」），3月−7、6月−4，先行き−3。贩卖价格判断（「上升」减「下降」），3月+28、6月+40（变化幅+12），先行き+43。仕入价格判断，3月+46、6月+62（变化幅+16），先行き+59。

中小企业制造业：贩卖价格判断，3月+31、6月+40（+9），先行き+52。仕入价格判断，3月+62、6月+76（+14），先行き+77。

【注】「最近」的变化幅为与前次调查「最近」之对比；「先行き」的变化幅为与本次调查「最近」之对比。