美国联准会升息观测升温　川普施压要求降息

这周最牵动台湾读者荷包的,不是东京的事,是华盛顿的事——美国联准会十五日开会,市场开始押它会升息,而这件事会通过日圆汇率,一路传到你手上的日股与赴日旅费。

关键在于:在伊朗情势推升油价的背景下,金融市场预期联准会为了压住再度加温的通膨,可能升息——这会是大约三年来的第一次。另一头,川普总统则对联准会施压,要求降息。升息与降息的拉扯,一边来自通膨数据,一边来自政治压力。

这条线怎么传到日本?联准会若升息,美日利差扩大,资金倾向美元、日圆走弱。日圆贬,对日股里的出口股是利多,对赴日旅游与进口成本却是压力;反过来,若川普的压力奏效、联准会转向降息,日圆才有机会止贬。「美国利率→日圆→日股」这条链子,是台湾读者看日本市场时最该盯的传导路径。

三种走向要分开想:一是联准会如市场所料升息,日圆续弱、出口股受惠、赴日成本垫高;二是联准会按兵不动,汇率陷入拉锯;三是政治压力压过数据、联准会转降息,日圆反弹,持有日圆资产的人先受惠。

手上有日圆、日股或计划赴日的人,这周别只看东京收盘,先看联准会的决定与会后谈话。接下来盯三件事——联准会这次的利率决定、伊朗情势牵动的油价、以及川普施压与央行独立性的角力。哪一项先明朗,日圆的方向就先定。