公寓跌、透天涨：首都圈中古户建5月成交价4,215万円连5个月上涨 库存连4个月减少

同一个首都圈、同一个月份，中古户建（透天）与中古公寓走出了完全相反的剧本。REINS 5月数据：户建成约价格4,215万円，年增8.7%，连续第5个月上涨；成约件数1,835件年增2.9%、连2个月增加；库存23,087件反而年减1.7%、连4个月减少。价涨、量增、库存降——三个指针同向，与公寓端「价跌、量缩、库存堆高」恰成镜像。成交土地面积151.19㎡、年增3.8%，显示买方不是缩水将就，而是买到更大的地仍愿意出更高的总价。为什么分流？最直观的解释是比价效应：公寓成交均价5,067万円已高于户建的4,215万円，且公寓单价站在泡沫期水准，当公寓贵到追不动，预算型自住客自然转向总价更低、还附土地的户建。户建新挂牌件数年减0.9%、连4个月减少，供给端同步收缩，供需两头都站在价格这一边。不过也要提醒：户建市场规模约为公寓的一半（月成交1,835件对3,709件），且去年基期经历过年增逾60%的剧烈波动，数据月间震荡本就更大。对海外买方，户建向来是比公寓更难啃的市场——流动性低、个案差异大、管理得自己来；但这份数据至少说明：首都圈的居住需求没有消失，只是在公寓价格高原期，钱换了一条路走。