日本住宿統計2025定案：外國人+8.2%、日本人-3.8%的兩極市場A · 可全文翻譯

經營民宿、投資旅宿REIT、或正在評估日本旅館物件的讀者，這份年度成績單值得逐行看：觀光廳7月6日公布宿泊旅行統計調查，內容包含2025年（令和7年）年間值的確定值，以及2026年4月第2次速報、5月第1次速報。年間值把過去一年日本住宿市場的結構變化正式蓋章。

核心數字先講（以官方速報基準，確定值細節以觀光廳原文為準）：2025年全國延べ宿泊者數約6億5,348萬人泊，較前年微減0.8%。總量幾乎持平的表面下，是劇烈的結構換血——日本人延べ宿泊者數約4億7,561萬人泊，年減3.8%；外國人延べ宿泊者數約1億7,787萬人泊，年增8.2%。外國人占比推升到約27%，每四個住宿夜就有超過一個來自訪日客。

「延べ宿泊者數」是人數乘夜數的總量指標，最貼近旅宿業的營收基礎。日本人減3.8%的背後是實質工資承壓、物價上漲壓縮國內旅遊預算，加上人口本身的減少——內需的退潮是慢變數，不太會因為一兩季景氣好轉而逆轉。外國人增8.2%則延續2023年以來的爆發曲線，弱日圓是加速器：對持美元、台幣的旅客，日本的五星飯店仍然是「打折中的奢侈品」。

對業者與投資人，這組數據至少改寫三件事。第一，客源組合就是風險組合：高度依賴日本國內團客與商務客的地方旅館，營收基礎在縮，而能吃到訪日客的都市與觀光地物件，享受量價齊揚——2025年速報中客室稼働率全國之首是大阪府的約79%，都市型資產的稼働率天花板明顯更高。第二，定價權轉移：外國客對價格的耐受度高，飯店的ADR（平均房價）策略愈來愈以外幣購買力為基準，日本國內客反而成為價格敏感的邊際客群，這正是「國內旅行變貴了」爭論的產業根源。第三，投資邏輯分層：訪日需求曝險高的資產（都市飯店、機場動線、觀光幹線沿線）與內需型資產（溫泉地方旅館）的估值差距會繼續拉開，買進地方物件的投資人需要更清楚的翻新與導客故事，才補得上內需退潮的缺口。

風險面別忽略：外國人+8.2%的另一面是集中度——訪日客高度集中於特定國籍市場與大都市圈，匯率反轉、地緣事件或航班供給變化都可能讓成長曲線急煞。2026年前幾個月的速報已出現增速放緩的訊號，4月第2次速報與5月第1次速報的細項（國籍別、都道府縣別稼働率）建議業者直接到觀光廳原文核對，本文不逐項展開。

接下來盯三件事：外國人延べ宿泊的年增率是否守住高個位數；日本人宿泊的減幅有沒有隨實質工資回穩而收斂；以及大阪、東京以外的地方觀光圈稼働率能否跟上——那是判斷這輪訪日紅利「下沉」到什麼深度的關鍵指標。內外兩極化不會很快結束，站對客源的那一邊，比猜總量的方向重要得多。

把兩極化再往下切一層，城市與地方的溫差比國籍更劇烈。外國人宿泊高度集中在三大都市圈與黃金路線（東京—富士—京都—大阪），2025年速報中大阪府約79%的稼働率冠絕全國，東京都心的高級飯店ADR屢創新高；另一端，依賴日本人團體與宴會需求的地方溫泉旅館，同時面對客源縮減與人手不足的雙殺——旅宿業的倒產統計裡，地方老舖旅館持續是重災區。這意味著「日本旅宿業景氣好」是一個需要加上座標的句子：好的是有訪日曝險的資產，而非整個行業。

人手不足是這份統計背後的隱形天花板。住宿業的有效求人倍率長年高於全產業平均，客房清掃、餐飲服務的缺工讓部分旅館「有房不能賣」——稼働率的上限不再由需求決定，而由排班表決定。特定技能制度已把宿泊業納入外國人材對象，但補充速度追不上訪日曲線；省人化投資（自助check-in、清掃機器人、動態定價系統）因此從「加分項」變成「生存門檻」。對投資人評估旅宿標的，勞動生產性指標（每員工營收、每房服務人時）會比稼働率更早透露一家業者的天花板。

對台灣讀者的實操建議收斂成三條。第一，投資端：都市飯店與觀光幹線資產的訪日紅利已被市場定價大半，真正的超額報酬藏在「即將被外國人發現」的二線目的地——瀨戶內、北陸、山陰的高質感小型旅宿，供給空白與地價基期低是雙重安全邊際，但需要自帶導客能力。第二，經營端：想做民泊或小旅館的，客源設計直接對準外語圈OTA與直訂，日本國內客當補充而非主力，這是順著結構而非逆著結構做生意。第三，時點：2026年增速放緩的訊號若持續，旅宿資產的賣方溢價會收斂，下半年到明年是比價與談判空間重新打開的窗口。統計數字是後照鏡，客源結構才是方向盤。

最後提醒一個數據使用上的細節：宿泊旅行統計的第1次速報只涵蓋從業員10人以上的設施，小規模旅館與簡易宿所（含多數民泊型態）要到第2次速報與確定值才完整入列——用速報比較月度動能時，記得對齊同一基準，否則會把統計口徑的落差誤讀成市場轉折。觀光廳原文的都道府縣別、國籍別明細表是免費的選址情報庫，認真的旅宿投資人值得每月固定翻閱：哪個縣的外國人宿泊增速最陡、哪裡的稼働率還躺在低檔，下一輪供給空白的答案其實都寫在裡面。