日本住宿统计2025定案：外国人+8.2%、日本人-3.8%的两极市场A · 可全文翻译

经营民宿、投资旅宿REIT、或正在评估日本旅馆对象的读者，这份年度成绩单值得逐行看：观光厅7月6日公布宿泊旅行统计调查，内容包含2025年（令和7年）年间值的确定值，以及2026年4月第2次速报、5月第1次速报。年间值把过去一年日本住宿市场的结构变化正式盖章。

内核数字先讲（以官方速报基准，确定值细节以观光厅原文为准）：2025年全国延べ宿泊者数约6亿5,348万人泊，较前年微减0.8%。总量几乎持平的表面下，是剧烈的结构换血——日本人延べ宿泊者数约4亿7,561万人泊，年减3.8%；外国人延べ宿泊者数约1亿7,787万人泊，年增8.2%。外国人占比推升到约27%，每四个住宿夜就有超过一个来自访日客。

「延べ宿泊者数」是人数乘夜数的总量指针，最贴近旅宿业的营收基础。日本人减3.8%的背后是实质工资承压、物价上涨压缩国内旅游预算，加上人口本身的减少——内需的退潮是慢变量，不太会因为一两季景气好转而逆转。外国人增8.2%则延续2023年以来的爆发曲线，弱日圆是加速器：对持美元、台币的旅客，日本的五星饭店仍然是「打折中的奢侈品」。

对业者与投资人，这组数据至少改写三件事。第一，客源组合就是风险组合：高度依赖日本国内团客与商务客的地方旅馆，营收基础在缩，而能吃到访日客的都市与观光地对象，享受量价齐扬——2025年速报中客室稼働率全国之首是大阪府的约79%，都市型资产的稼働率天花板明显更高。第二，定价权转移：外国客对价格的耐受度高，饭店的ADR（平均房价）策略愈来愈以外币购买力为基准，日本国内客反而成为价格敏感的边际客群，这正是「国内旅行变贵了」争论的产业根源。第三，投资逻辑分层：访日需求曝险高的资产（都市饭店、机场动线、观光干线沿线）与内需型资产（温泉地方旅馆）的估值差距会继续拉开，买进地方对象的投资人需要更清楚的翻新与导客故事，才补得上内需退潮的缺口。

风险面别忽略：外国人+8.2%的另一面是集中度——访日客高度集中于特定国籍市场与大都市圈，汇率反转、地缘事件或航班供给变化都可能让成长曲线急煞。2026年前几个月的速报已出现增速放缓的信号，4月第2次速报与5月第1次速报的细项（国籍别、都道府县别稼働率）建议业者直接到观光厅原文核对，本文不逐项展开。

接下来盯三件事：外国人延べ宿泊的年增率是否守住高个位数；日本人宿泊的减幅有没有随实质工资回稳而收敛；以及大阪、东京以外的地方观光圈稼働率能否跟上——那是判断这轮访日红利「下沉」到什么深度的关键指针。内外两极化不会很快结束，站对客源的那一边，比猜总量的方向重要得多。

把两极化再往下切一层，城市与地方的温差比国籍更剧烈。外国人宿泊高度集中在三大都市圈与黄金路线（东京—富士—京都—大阪），2025年速报中大阪府约79%的稼働率冠绝全国，东京都心的高级饭店ADR屡创新高；另一端，依赖日本人团体与宴会需求的地方温泉旅馆，同时面对客源缩减与人手不足的双杀——旅宿业的倒产统计里，地方老舖旅馆持续是重灾区。这意味着「日本旅宿业景气好」是一个需要加上座标的句子：好的是有访日曝险的资产，而非整个行业。

人手不足是这份统计背后的隐形天花板。住宿业的有效求人倍率长年高于全产业平均，客房清扫、餐饮服务的缺工让部分旅馆「有房不能卖」——稼働率的上限不再由需求决定，而由排班表决定。特定技能制度已把宿泊业纳入外国人材对象，但补充速度追不上访日曲线；省人化投资（自助check-in、清扫机器人、动态定价系统）因此从「加分项」变成「生存门槛」。对投资人评估旅宿标的，劳动生产性指针（每员工营收、每房服务人时）会比稼働率更早透露一家业者的天花板。

对台湾读者的实操建议收敛成三条。第一，投资端：都市饭店与观光干线资产的访日红利已被市场定价大半，真正的超额报酬藏在「即将被外国人发现」的二线目的地——濑户内、北陆、山阴的高质感小型旅宿，供给空白与地价基期低是双重安全边际，但需要自带导客能力。第二，经营端：想做民泊或小旅馆的，客源设计直接对准外语圈OTA与直订，日本国内客当补充而非主力，这是顺着结构而非逆着结构做生意。第三，时点：2026年增速放缓的信号若持续，旅宿资产的卖方溢价会收敛，下半年到明年是比价与谈判空间重新打开的窗口。统计数字是后照镜，客源结构才是方向盘。

最后提醒一个数据使用上的细节：宿泊旅行统计的第1次速报只涵盖从业员10人以上的设施，小规模旅馆与简易宿所（含多数民泊型态）要到第2次速报与确定值才完整入列——用速报比较月度动能时，记得对齐同一基准，否则会把统计口径的落差误读成市场转折。观光厅原文的都道府县别、国籍别明细表是免费的选址情报库，认真的旅宿投资人值得每月固定翻阅：哪个县的外国人宿泊增速最陡、哪里的稼働率还躺在低档，下一轮供给空白的答案其实都写在里面。